قال فيرجسون إن الصين ستكون على الأرجح بؤرة الأزمة الاقتصادية المقبلة.ديوالد أوكيما ما هي حبوب الحمية التي تعمل حقًا
يعد نيال فيرجسون ، المؤرخ الشهير والضيف المتكرر لأهم الأحداث في العالم ، أحد الأنبياء الذين يُنسب إليهم الفضل في التنبؤ الدقيق بالأزمة المالية لعام 2008.
مرة أخرى في يونيو 2006 ، حذر أنه على مدى العامين المقبلين ، فإن المدفوعات الشهرية لحوالي 600 مليار دولار من الرهون العقارية التي أخذها المقترضون في ما يسمى بسوق الرهن العقاري ... ستزيد بنسبة تصل إلى 50 في المائة.
لقد مر عقد من الزمان منذ أن توقفت الموسيقى في وول ستريت.
ومع استقرار النمو الاقتصادي وانخفاض معدل البطالة ، يحذر فيرجسون من أن أزمة مالية أخرى أقرب مما يعتقد المتفائلون.
انتهت فترة ما بعد الأزمة. ما ننتقل إليه الآن ، ربما ، هو فترة جديدة ما قبل الأزمة ، كما قال خلال مقابلة أجريت معه مؤخرًا في تقرير الثروة تنشر سنويًا من قبل شركات العقارات دوغلاس إليمان ونايت فرانك.
أحد الأسباب الغريبة التي قد تجعل الركود الجديد وشيكًا هو أن الأزمة السابقة انتهت بسرعة كبيرة.
قال فيرغسون إنني قللت من قدرة البنوك المركزية ، ولا سيما الاحتياطي الفيدرالي ، على مواجهة ما كان من المحتمل أن يكون رد فعل كارثي متسلسل ، وهو ما فعلوه أولاً بخفض أسعار الفائدة إلى الصفر ، ثم الانخراط في التيسير الكمي. كانت إحدى العواقب المباشرة هي أن جميع أنواع الأصول المالية قد تعافت في السعر ، ولم ندخل في ركود. الأشخاص الذين احتفظوا بأسهمهم وسنداتهم ، ناهيك عن عقاراتهم ، أصبحوا يتماثلون للشفاء بسرعة ملحوظة. قال إنه كان أشبه بحلم سيئ ، وقد انتهى الآن ونشعر جميعًا بالبهجة مرة أخرى.
الآن ، كجزء من خطة الخروج من التيسير الكمي ، بدأ الاحتياطي الفيدرالي في تشديد السياسات النقدية ، لا سيما عن طريق رفع أسعار الفائدة ابتداءً من ديسمبر 2015. البنوك المركزية في المملكة المتحدة. ، ألمانيا والاقتصادات الكبرى الأخرى إما تفكر في تحركات مماثلة أو فعلت ذلك بالفعل.
قال فيرجسون إن هذا عادة ما يكون علامة على أن الظروف ستصبح أقل ودية.
ومع ذلك ، فإن الاختلاف الرئيسي هو أن الصين من المرجح أن تكون مركز العاصفة.
كان النمو المطرد في الصين هو السبب الآخر لعدم وجود إعادة تشغيل للكساد العظيم. لو لم تركز الصين كثيرًا على إنشاء الائتمان ، أعتقد أننا كنا سنواجه وقتًا أكثر صعوبة على مستوى العالم. وأوضح فيرجسون أن حزمة التحفيز هي التي نجحت.
مع ظهور بعض الأمراض في الصين التي عرفناها في الغرب منذ 10 سنوات ، مثل الظل المصرفي والفقاعات العقارية ، عليك أن تسأل نفسك ، كما فعل صندوق النقد الدولي (صندوق النقد الدولي) في اليوم الآخر: هل الصين البنوك الكبيرة لديها رأس مال جيد بما يكفي للتعامل مع حالة الانكماش المفاجئ في سوق العقارات؟ لذا ، فإن الصين هي بالتأكيد المكان المناسب للمشاهدة.
يثير سوق العقارات الصيني المحموم وديون الشركات المتصاعدة قلق الاقتصاديين على مستوى العالم.
منذ عام 2008 ، ارتفعت نسبة ديون الشركات في إجمالي الناتج المحلي الإجمالي. محللو رويترز قدر أن ثلثي المقترضين هي شركات مملوكة للدولة في الصين ، وكثير منها غير مربح (وليس لديها حوافز لتحقيق أرباح). وهذا يعني أن العديد من هذه الشركات ذات الرفع المالي المفرط لن تتمكن على الأرجح من سداد الديون.
على الجانب الدائن ، يقدر بعض المحللين أن الديون المعدومة هي 14 ضعف حجم القروض عالية الجودة. لذلك ، إذا وصل المعدل الافتراضي إلى نقطة الانهيار ،سيكون هذا بمثابة إعادة إصدار الشركة للولايات المتحدة في عام 2008.
ومع ذلك ، على الرغم من حقيقة أن البلدان التي عانت من مشاكل ديون مماثلة انتهى بها المطاف في أزمة مالية ، فإن التنبؤ بالاقتصاد الصيني على أساس افتراضات رأسمالية السوق الحرة يعد مهمة مستحيلة بالنسبة للاقتصاديين.
وكما قال فيرغسون ، فقد توقع الاقتصاديون تسعة من أصل صفر من الانهيارات المالية الصينية الأخيرة.
نظرًا لأن معظم مقرضي الشركات الصينية هم بنوك مملوكة للدولة ، يتوقع بعض المحللين أن يكون للحكومة سيطرة أفضل على الاقتصاد في حالة الطوارئ.
على أي حال ، لا أحد يعرف بالضبط كيف سيبدو المستقبل.
حذر فيرجسون من أنه كلما حلمت بمزيد من التنظيم لتجنب حدوث الأزمة الأخيرة مرة أخرى ، كلما تأكدت من أن الأزمة القادمة ستكون مختلفة تمامًا.
