كانت كاثي كرانينجر مديرة مكتب حماية المستهلك المالي من 2018 إلى 2021. في العام الماضي ، ذهبنا للعمل في Solidus Labs ، وهي شركة مقرها نيويورك تدعم الشفافية في أسواق العملات المشفرة والتمويل اللامركزي. أجرى جيمس ليدبيتر ، المحرر التنفيذي للأوبزرفر ، مقابلة معها ؛ تم تحرير هذا النص من أجل الطول والوضوح.
المراقب: قل لي ما هي مختبرات Solidus وماذا تفعل هناك؟
كرانينجر: أنا نائب الرئيس للشؤون التنظيمية ، بعد 20 عامًا من العمل ، أعمل في حكومة الولايات المتحدة ، كنت أبحث عن شركة في التشفير لأنني اعتقدت أن هذا مكان رائع حقًا. تأسست Solidus لتقديم وتعزيز نزاهة السوق في التشفير بشكل عام. نحن خبراء في سلوك التداول وفي إعداد التداول الخوارزمي ، ونساعد المتداولين على فهم الخطوط فيما يتعلق بجميع المتطلبات القانونية ومتطلبات الامتثال الموجودة في التمويل التقليدي. كان المؤسسون يراقبون ما كان يحدث فيما يتعلق بـ ICO في عام 2017 ، كما قالوا ، هذه الصناعة تفتقد حقًا إلى مراقبة السوق.
ماذا يعني ذلك 'مراقبة السوق'؟
90٪ تقريبًا من نشاط التداول يكون مركزيًا خارج السلسلة ، بدلاً من أن يكون في الواقع متصل بالسلسلة. بدأ الخبز والزبدة لدينا كمراقبة للسوق خارج السلسلة. لذا تبحث عنه انتحال و تشغيل الأمامي و غسل التجارة ، ثم النظر في العلاقة بين المعاملات: فيات الدخول إلى البورصة ، والخروج من البورصة ، والرموز التي تدخل وتخرج من البورصة.
على سبيل القياس ، يمكن للقراء أن يفهموا: من يقوم بوظيفة مراقبة السوق هذه في التداول التقليدي؟
التبادلات تفعل. هم في الواقع مطلوب منهم. هناك مزودي خدمة برمجيات تابعين لجهات خارجية يقومون بذلك من أجل التبادلات في الأسواق التقليدية. أحد الاختلافات الكبيرة ، على الرغم من ذلك ، في الأسواق التقليدية ، لديك أصول أصلية لبورصة واحدة ، وهناك أسواق مفتوحة وقريبة من الأسواق. هذا بالتأكيد ليس عالم الأصول الرقمية.
كيف تعتقد أن الانخفاض الكبير الأخير في أسعار العملات المشفرة يؤثر على البيئة التنظيمية؟
كان تقلب الأسعار بشكل عام مصدر قلق للمنظمين لأنهم يستطيعون أن يروا بوضوح ما يمكن أن يفعله ذلك للمستهلكين ومستثمري التجزئة. أعتقد أن هناك موقفًا عامًا أو توقعًا بأن التلاعب ، مضخات ومقالب هي جزء مما يقود هذا التقلب. من الأفضل فهم ذلك ومن ثم قول ، حسنًا ، ما هي الضوابط التي يجب أن تكون موجودة في هذا السوق ، أو يتم فرضها؟
يتمثل أحد جوانب العملات المشفرة الذي دائمًا ما يواجه المنظمون المتاعبون في الميل نحو الاحتيال وغسيل الأموال وغير ذلك من الأنشطة البغيضة. هل هناك خطوات يمكن وينبغي لمنصات التداول السائدة اتخاذها للحد من ذلك؟
قطعاً. وفي الحقيقة أنهم يأخذون. نحن في Solidus أنشأنا مجتمع المصالح في محاولة لتسليط الضوء على ما تفعله صناعة التشفير. الكثير من الاهتمام بمكافحة غسيل الأموال والامتثال لقانون السرية المصرفية. تم وضع هذه القواعد ، ولكن لم يكن هناك الكثير من الاهتمام بنزاهة السوق والاحتيال بخلاف العناوين الرئيسية لهذا الحدث الفظيع الذي حدث للتو. هناك أفضل الممارسات التي يتبعها الوسطاء والتجار وصناع السوق وغيرهم في هذا الفضاء لتحديد التلاعب والامتثال لقواعد السلوك الموجودة هناك.
شهد قطاع التشفير عددًا غير قليل من حالات الإفلاس والدمج في الأشهر الأخيرة. هل تعتقد أن هذا يساعد أم يضر القطاع من حيث الأسواق الفعالة والشفافة؟
أعتقد أنه تقدم طبيعي وفرصة لتنضج هذه الصناعة حقًا. أعتقد أن الانكماش الاقتصادي يمنح الناس حقًا الحافز للتركيز على البنية التحتية ، للتركيز على السلوكيات الصحيحة. أنت تأمل وتتوقع أن تلك الشركات التي تتصرف بمسؤولية هي التي ستنجح في ذلك ، وأن يكون ذلك أفضل للمستثمرين والمستهلكين. لذلك هذا ما أراه كبطانة فضية لتراجع اللحظة.
ومع ذلك ، هل هناك خطر إنشاء احتكار أو احتكار القلة للأشخاص الذين يسيطرون على الفضاء ، وهو ما يتعارض مع روح التمويل اللامركزي؟
إنه نقلة نوعية محددة هنا للوصول إلى اللامركزية. أعتقد أن الهيئات التنظيمية لها دور في ذلك. تتعلق اللوائح التنظيمية إلى حد كبير بالوسطاء الذين يمكن للمنظمين حقًا أن يوقفوا سلوك السوق ويفرضوه. وعندما تتحدث عن الطريقة المتصورة للتحدي ، أه ، على الرغم من أنها ليست بالضرورة الطريقة التي يعمل بها التحدي في الوقت الحالي ، فهو في الحقيقة يتعلق بنظير إلى نظير والقضاء على هؤلاء الوسطاء. هذا هو التحدي الذي يواجهه المنظمون.
ما هو المنطق وراء وجود لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) وليس ، على سبيل المثال ، لجنة الأوراق المالية والبورصات أو هيئة أخرى تنظم التشفير؟
لديك نظام للأوراق المالية وأسواق رأس المال وتكوين رأس المال تشرف عليه لجنة الأوراق المالية والبورصات. وبعد ذلك سيكون لديك ديناميكيات حول السلع والأصول الأخرى التي ليست أوراقًا مالية. المشتقات ، الخيارات ، العقود الآجلة ، تلك التي تنظمها هيئة تداول السلع الآجلة. توجد فجوة صغيرة هنا عندما تنظر إلى هذا من حيث الإشراف الفوري على السوق. يمكن ملء ذلك من قبل الكونجرس والعديد من مشاريع القوانين المختلفة في الوقت الحالي تفكر في جعل لجنة تداول السلع الآجلة تشرف على تلك الأسواق الفورية.
هذا في الأساس ما كان يحدث مع مرور الوقت. حدث ذلك مع العملات الأجنبية. حدث ذلك مع المقايضات. تشبه هذه الأسواق إلى حد ما أسواق السلع ، وقد تم وضعها تحت رعاية هيئة تداول السلع الآجلة.
لقد ذكرت مشاريع قوانين في الكونغرس. هل تتوقع أن يمرر هذا الكونجرس قطعة كبيرة من تشريع العملة المشفرة أو المستقرة؟
هذا الكونجرس؟ لا ، لقد أمضيت نصف مسيرتي المهنية في مبنى الكابيتول هيل ، لا أتوقع ذلك حقًا. إذا حدث ذلك ، فسيكون معجزة إلى حد ما. هناك بالتأكيد بعض القضايا الضيقة التي من المحتمل أن تشق طريقها في فاتورة نهاية العام. في السنوات القادمة ، هناك فرصة لتشريع عملات مستقرة. إنها بالتأكيد محادثة عالمية. وأعتقد أن هناك مخاطر على الولايات المتحدة لا تقودها في الواقع ، وكما أشرت ، فإن الإشراف الفوري على السوق هو في الحقيقة شيء يمكن للكونغرس حله.
