كيف ترسم 'مكافحة الحرائق' تاريخ خدمة ذاتية للأزمة المالية

يحمل كتاب بن برنانكي وتيم جيثنر وهنري بولسون المنشور مؤخرًا عنوانًا مكافحة الحرائق: الأزمة المالية ودروسها . لا أعرف من اختار عنوان هذه الذكرى - الكتاب أم المحرر أم قسم التسويق في Penguin - لكنه عنوان ذكي. فكر في رجال شجعان وشجعان تم تدريبهم على اختراق الأسقف المليئة باللهب وتسطيح الأبواب المشتعلة لإنقاذ الأرواح. حقيقة أن هؤلاء النخبة الثلاثة من صانعي السياسات والمنظمين يرون أنفسهم في ضوء ذلك ... يقول كل شيء.

أود أن أقترح أن العنوان البديل هو أكثر ملاءمة: الاستمالة: كيف تمكن ثلاثة موظفين في حالة ذعر تام من إنقاذ الرأسمالية في أمريكا .

Groom هي كلمة قديمة لأشخاص السيرك الذين قاموا بإخراج براز الحيوانات بعد العرض وقاموا بترتيب الساحة حتى يبدأ الفصل التالي من جديد. إنها ليست الوظيفة الأعلى مرتبة في السيرك ولكن يجب على شخص ما القيام بها.

كان برنانكي ، بصفته رئيسًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، وبولسون ، وزيرًا للخزانة ، وجيثنر ، رئيسًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ، كل ما لديه من استبصار كفيف وصم متنبئ بالطقس عشية إعصار ساندي. كان الثلاثة جميعًا من المتفرجين الرئيسيين مع تكدس وول ستريت ديون الرهن العقاري السامة وحتى المزيد من المشتقات السامة. على الرغم من التحذيرات ، وآخر بولسون (جون) الذي رأى كل هذا قادم و جعل البيع على المكشوف بالمليارات الأدوات نفسها التي دعمت هذه القروض العقارية السخيفة ، لم يسمع رجال الإطفاء الثلاثة شيئًا ، ولم يروا شيئًا ، ولم يقلوا شيئًا. لم يكن أي قدر من النفوذ (كما في Lehman Brothers) يبدو مرتفعًا جدًا لأي منهم.

لم يكن أي استثمار سامًا جدًا في خدمة الجشع. متاجر دلو الرهن العقاري المارقة والمليئة بالاحتيال ، مثل على مستوى الدولة ، كما لو كانت جواهر تاج من قبل مؤسسات يفترض أنها عاقلة مثل Bank of America. لم يتم إطلاق كلمة تحذير واحدة من رجال الإطفاء على الإطلاق. في الواقع ، يمكن للمرء أن يجادل في أن الثلاثة كانوا أشبه بملف إطفاء الحريق العمد من يشعل النيران حتى يطفئها.

إن احتفال التدمير الذاتي المالي هذا كاد أن يؤدي إلى انهيار الاقتصاد بأكمله ، مما يدل على أنه لا يمكن الوثوق بالمصرفيين في أمتنا وعمالقة وول ستريت والمنظمين. كان هناك خوف حقيقي من نفاد النقد من أجهزة الصراف الآلي.

يكاد يكون من التافه أن يتطرق الكتاب إلى ما إذا كان ينبغي إنقاذ بنك ليمان أم لا ، أو التفاصيل الدقيقة لمقالتي واشنطن ميوتشوال واتشوفيا. بحلول ذلك الوقت ، كان الثلاثة يكتبون شيكات لتغطية كل ما يتحرك ، خشية أن يفقد شخص ما لديه نفوذ كبير شيئًا ما.

هل نجحوا؟ إنهم يعتقدون ذلك بالتأكيد ، على الرغم من أنني مع بيرني ساندرز (نقلاً عن مارتن لوثر كينغ جونيور) أن هذا الاشتراكية للأثرياء ، والرأسمالية للفقراء. ومع ذلك ، فقد استمر النظام ، ويبدو الاقتصاد ، الذي يتدفق الآن بالسيولة ، متوردًا وقويًا. 'Firefighting: The Financial Crisis and Lessons' بقلم بن برنانكي وتيموثي جيثنر وهنري بولسون.بإذن من Penguin

إن تكاليف مكافحة الحرائق هذه باهظة. لم يتمكن المقاتلون من إنقاذ عشرة آلاف انتحار ضحايا الأزمة المالية. ولم يكونوا قادرين على الحفاظ على الولايات المتحدة. مستويات الديون بالقرب من أي شيء مثل قاعدة وقت السلم. الثلاثة أخرجوا للتو خرطوم إطفاء ورشوا السيولة على أي شيء وكل شيء ينبعث منه دخان.

يجادل الكثيرون بأنه بدون تنظيف حقيقي ، فإن الجمر المشتعل للأزمة القادمة يتوهج بالفعل ، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى أن الأموال المطبوعة انتهى بها المطاف في أيدي الطبقة المالكة للأصول التي تسببت في الأزمة في المقام الأول.

بعض 40٪ من ثروة الأمة الآن يسيطر عليها الواحد في المئة. عمليات إعادة شراء الأسهم هي في أعلى مستوياته على الإطلاق . مقدار قريب ديون BBB ذات التصنيف غير الهام هو أيضًا أعلى مستوى له على الإطلاق عند 2.5 تريليون دولار. قد نكون في سوق الأسهم وفقاعات الإسكان الراقية. عادت وول ستريت إلى تقديم الشركات الخاسرة إلى جحافل من المضاربين الذين يبحثون عن بوب بعد الاكتتاب العام.

في النهاية ، ما فعله رجال الإطفاء هو السماح لوحوش التركيز المالي وعدم المساواة والمضاربة المتفشية بالعيش في قتال في يوم آخر. في الواقع، فإن تركيز الأصول المصرفية الآن أكبر مما كانت عليه قبل أزمة عام 2008.

لكن مهلا ، كان هذا هو عملهم منذ البداية. لم يتم منحهم تفويضًا لإصلاح الرأسمالية أو عكس جشع وول ستريت. لقد كانوا مجرد عرسان ، طُلب منهم تنظيف الفوضى حتى يستمر العرض.

للأسف ، تم تحقيق أهدافهم. لكن غير مكتمل ، طويل الأمد الغضب من الإنقاذ من فئة البنوك الاستثمارية ذات الثراء الفاحش ، أحدثت تغييراً في النفسية الأمريكية. واحد من شأنه أن يدوم لفترة أطول من الإصلاح الذي صمموه.